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第16章 一帖引爆金融圈，全网跪求大神真身！ (3 / 9)
        他点了进去。

        【……不要把希腊当成一个孤立事件。它不是病人，它只是第一个出现症状的器官。真正的病灶，在于欧元区与生俱来的结构性缺陷：统一的货币政策，与分裂的财政政策。】

        【这种“既要又要”的模式，本质上是让一群贫富、习惯、自律程度都天差地别的家庭，共用一个银行账户，却各自保留刷信用卡的权力。在经济上行期，大家你好我好，可以粉饰太平。一旦遭遇08年那样的外部冲击，谁在裸泳，一目了然。高福利、低储蓄、产业空心化的“欧猪五国”（PIGS），将成为第一批被引爆的炸药桶。】

        老李的呼吸，停滞了。

        “欧猪五国”这个词，在2011年，还只是极少数国际投行内部才会使用的蔑称。

        这个“念语”，是什么来头？

        他强忍着心头的震动，继续往下看。

        【这五个国家，病症各不相同，但病根都在于加入了欧元区这个“舒适圈”后，丧失了本币贬值来调节经济的手段，却享受了与德国同等级的低利率，从而催生了巨大的泡沫。

        希腊是原罪，靠做假账混入欧元区，用借来的钱维持远超其生产力的公务员体系和福利。

        爱尔兰和西班牙，则是房地产泡沫的狂欢，是廉价信贷催生的虚假繁荣。

        而真正的定时炸弹，是意大利。它的问题不是赤字，而是那座如山一般、谁也救不起的巨额存量国债。它太大，大到不能倒，也大到救不了。】

        【传导路径预测：第一阶段，市场恐慌，希腊债券被疯狂抛售，收益率飙升，引爆其国内银行业危机。第二阶段，危机“传染”，市场会迅速寻找下一个“希腊”，爱尔兰、葡萄牙将紧随其后。当火烧到西班牙和意大利时，多米诺骨牌将无可逆转。】

        【最终，德国和法国将被迫面临一个哈姆雷特式的选择：要么，打破《马斯特里赫特条约》中“不救助”的神圣承诺，用德国的国家信用为整个欧元区的债务背书，事实上开启一条通往“财政一体化”的不归路。要么，坐视欧元区分崩离析，眼睁睁看着二战后欧洲一体化的最大政治成果毁于一旦。】

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